王詩婷｜Yahoo財經特派記者
2025年2月4日
從臍帶血銀行跨入細胞治療新藥，永笙科技-KY（4178）去年12月正式踏入台灣資本市場、以45元登錄興櫃，最高價曾來到55.7元。跟國內其他7家臍帶血銀行不同，永笙擁有不少「富爸爸」、「富媽媽」加持，不僅是台灣最大規模生技集團-中天旗下小金雞，富邦集團更早自創辦人蔡萬才時代、20多年就投資至今。看好台灣超高齡化社會來臨，「哈佛小子」、永笙科技總經理李冬陽接受《Yahoo奇摩財經》專訪，親揭再生醫療、細胞治療商機可觀，未來五年爆發力十足，現在才剛剛起步。
永笙生技總經理兼執行長李冬陽。圖／Yahoo奇摩財經
永笙科技去年11月風光宣布，成為全球第1家細胞治療取得美國臍帶血「藥證」的公司，其新藥RegeneCyte於去年11月正式問市，並於12月正式登錄興櫃，正式面向台灣資本市場與投資人，其背後的推手，正是台灣土身土長的李冬陽，來自全世界最頂尖的癌症血管新生研究殿堂-哈佛大學醫學院Dr. Judah Folkman 實驗室20年，放棄美國各大生技公司的高薪，選擇回台灣貢獻所學。
“ It is not just saving cord blood，it is about Saving Lives！ （它不僅關乎臍帶血儲存，更關乎拯救生命）。 ”
李冬陽這樣形容永笙科技，而且他呼籲同仁「跟著我一起相信，就能做到」。
許多人認為臍帶血銀行不過是「騙孕婦、新手爸媽的行銷話術」，存了幾十年的小孩的臍帶血，等到老了、生病了，「需要用到時真的有用嗎？」是許多消費者心中的存疑。但永笙，並不只是一家臍帶血血庫，擁有美國FDA藥證的永笙能做的更多！
永笙生技於1997年成立於美國，富邦集團創辦人蔡萬才在世時就決定投資永笙科技，大、二董蔡明忠、蔡明興加碼投資，再引薦中天集團鑽石投資加入，被問到為何富邦集團會選擇投資永笙生技？李冬陽分析主要三大原因：「看好再生醫療、美國公司及對的商業模式-公捐血庫」。
我們是全台唯一有公捐血庫的公司
李冬陽解釋，目前台灣市面上8家臍帶血銀行，包括訊聯（1784）、生寶、宣捷等皆為私存業者。所謂「私存」指的是當嬰兒出生時，父母支付一定費用給業者，業者負責保存嬰兒的臍帶血，並在未來需要時將其取出以供家庭使用，這種商業模式較為簡單明瞭。
與私存不同，公捐臍帶血皆為捐贈，只要符合FDA每項標準（criteria），就有機會將臍帶血變成藥物「給別的病人救命」，李冬陽指出，目前永笙公捐臍帶血擁有80種適應症，包括治療血癌、鐮刀型貧血等疾病，且在美國的兩大非營利組織支持下，臍帶血可以用於血液移植。
公捐血庫，是細胞治療最上游的供應鍊
李冬陽分析，公庫可讓永笙未來做任何細胞治療的商品開發。
“ 就像現在的輝達一樣 ”
因為有了AI人工智慧，Microsoft微軟願意向它採購350萬顆晶片。李冬陽，未來永笙的市場就像現在的AI一樣 因為細胞基因治療即將進入爆發期，一旦爆發，上游供應鍊就變得太重要了」。李冬陽看好再生醫療十年內一定會邁入黃金爆發期，他很有信心的說，甚至不必十年，五年內就可能發生。
永笙過去20年已提供超過2,300單位臍帶血，成功協助全球350多家移植醫學中心治療疾病，並於2024年11月成為全球第一家取得美國FDA臍帶血藥證的私人企業，未來永笙生技仍會積極投入臍帶血細胞治療的應用開發，提供全球醫師及患者健康且安全的細胞治療資源。
生技業的土壤是資本市場
去年成功登錄興櫃的永笙科技，以45元掛牌，當天最高價一度來到55.7元，不過股價並沒有延續熱度。
“ 看得懂的人，現在的永笙，一定是超級低估的公司 ”
深耕美國品牌市場已長達27年，李冬陽對未來的股價很有信心，他說，醫藥產業很成熟，雖然永笙已經取得美國藥證，但是「賣藥需要醫生認識及採用，需要時間的堆疊，一旦效應出來，就會飛快成長。」
他說，生技本來就需要長期投資，永笙已經過了「死亡之谷」，接下來就是營收怎麼賺而已，現在永笙估值「非常非常委屈」，但大股東了解「接下來是市場的拓展，時間會證明這件事」。
攤開永笙前八大股東名單，依序是鑽石生技、鑽石一號投資、精英投資、富邦金控創投、合一生技、國基投資、以及吳東亮（台新金董座）、張淑琴個人。
回國擔任總經理已經四年，李冬陽辦公室牆上掛著8字對聯。
“ 永保初心，笙生不息 ”
他提到自己當年千辛萬苦讀博士、赴美加入哈佛醫學院實驗室，後來棄學術到產業，「初心」就是為了想要拯救更多的病人。他說自己始終是科技人，科技及臨床的極至就是用產品服務病人，「我的能力、資源能幫助別人，可做為何不做」，希望自己始終能保有這個初心，相信自己，以拯救生命為自己跟同仁的共同願景，相信自己就一定能做到。
而「笙生不息」，希望永笙這家公司不只賺錢，還能永續經營、生生不息，尤其臍帶血庫是一種保險的概念，對客戶的承諾都是幾十年以上，永續更是非常重要的理念。拯救生命、永續經營不只是一種口號，更是所有同仁的共同願景。
以下是永笙執行長李冬接受專訪的四大QA：
Q1：永笙與國內其他臍帶血業者不同之處在哪？
A：其它8家業者僅有私存服務，也就是保管臍帶血並收取費用，但我們擁有公捐血庫，且是台灣唯一擁有FDA藥物認證，能夠進行臍帶血移植並銷售「救命藥」的公司，因此在市場中具有優勢。其他業者雖也宣稱提供「存捐共享」，但實際上並未提供捐贈服務，只是單純的臍帶血保存服務。
Q2：預估細胞治療產業會如何發展，其中永笙扮演什麼角色？
A：細胞治療一定會爆發，因此上游供應鏈就顯得十分重要，我們有別人無法取得的（公捐）資產，未來做任何細胞製料產品開發，可以掌握個市場脈動；但發展細胞治療需要時間積累，若是看得懂的人，就知道永笙現在是超級無敵被低估、估值甚至是「非常非常委屈！」而永生現在早已脫離死亡之谷，接下來要看的就是營收而已，但是大股東沈得住氣，其他沒有耐心的投資人就被洗掉。
Q3：一隻腳站穩美國的永笙有何優勢？
A：台灣有許多本土公司在美國插旗，人事成本是台灣的3倍，無形成本甚至高達5倍之多，包括勞資糾紛等，因此要在美國落腳十分困難，但永生已經在美國深耕27年，有自己的銷售團隊，永生一隻腳扎扎實實在美國就已經贏過太多公司「放眼望台灣沒有我的競爭對手」。
Q4：生技產業能成為下一個護國神山？
A：有可能，懂實作的台灣人才庫還不錯，但還有需多方面要配合，尤其是更上層的資本市場，台灣走到今天已經累積許多資產，要支持生技產業絕對夠，但投資人最缺的是「耐心」。以美國投資人為例，因在生技嚐過甜頭、賺過大錢，「一塊錢賺到一百塊錢的人很多」，最重要的是美國允許失敗、鼓勵失敗和創新，失敗越多就離成功越近；但是亞洲市場卻是「專打出頭鳥」做不一樣的事情會被側目，因此台灣在投資生技產業上還缺乏容錯能力。
永笙生技總經理兼執行長。圖／Yahoo奇摩財經
